¡Muchísimas gracias! Algo tan tonto como sustituir el parámetro loop por el parámetro playcount y eso era todo, ahora funciona justo como queria :)
Al final me queda así la línea:
<embed src="ring.wma" playcount="true" />
Sin <object> ni <param> ni nada de eso, sólo el <embed>
¡Qué efectividad! Una respuesta, una solución ;)
¡Saludos!