El problema es que cuando usas the_excerpt() es como si usaras la función
strip_tags de php, que te convierte la cadena html en texto plano... y si tienes el código de una imagen en tu post, te lo mostrará en el resumen que hace automáticamente...
Pero siempre hay maneras de mostrar alguna imagen en ese resumen, creo que el
plugin de metacortex lo hace
Lo otro que puedes hacer es
usar la etiqueta <!-- more --> dentro de tu editor de texto cuando estás escribiendo tus post, donde quieras que se "corte" el texto. Pero en lugar de the_excerpt() deberías usar the_content() jejeje
Saludos