Lo que si puedes hacer es tener un diseño en Illustrator y arrastrarlo a Photoshop para que la capa aparezca en Photoshop como
"Smart Vector" (esto se puede en la Mac, no se si en PC también se puede). Cuando cambies cualquier cosa dentro del archivo de Illustrator, automáticamente lo actualizará en Photoshop, como sucede en Indesign
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Para editar el Smart Vector, se hace directamente en Photoshop, como sucede en InDesign cuando de edita una imagen:
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Pero como dijo Pedro, no existe o no hay manera de hacer Photoshop sobre Photoshop (esta el momento)
Saludos,
Sergio