Qué tal,
Si lo quieres como imagen en formato gif, habrás de buscar hacer ese efecto desde algún editor de imágenes. Creo que yá pusiste la misma pregunta en el foro de diseño Gráfico, así que no te diré que preguntes ahí.
Tienes la alternativa de hacerlo en flash, importando las imágenes y metiendo cada una en un symbol y jugando con los alfa. En ese caso te quedaría un archivo de tipo swf
La alternativa que te sugiero desde la perspectiva de este foro (javascript) es que tengas por separado cada imagen (cada fotograma de tu gif) y uses la
FAQ78 de este foro. Eso sí, sólo sirve para Explorer esa propuesta.
Te sugiero lo hagas en flash, no tendrás problemas de navegadores y te quedará un archivo de peso relativamente pequeño.
Saludos