Cadena de texto a variables (obtener y buscar texto)

[AloneInTheAss]

Hola!

Estoy investigando para desarrollar un script que tome una seria de datos desde texto plano, me explico;

Tengo un texto como este

USUARIO 01 REGISTRO 10/11/09 PRIVILEGIOS 100 ULTIMOACCESO 09923

Bien.. lo que no consigo sacar es como extraerlo, digamos por ejemplo en variables. Los registros cambian pero los nombre no.
Estoy probando con preg_match pero no me queda claro, también he hecho unas pruebas con srt_replace añadiendo a los nombres en mayúsculas unas unos limitadores del estilo; =USUARIO= para saber cuando empieza o cambia un registro.

Lo que pretendo es mas o menos extraer los registro y su contenido en variables:
$USUARIO = '01';

Pruedo buscar y extraer bloques de texto contando los espacios? de este modo podria almacenarlos en variables mas facilmente

Alguna idea/refenrecia?
Gracias de antemano!