Selección en iframe

[lucasphp]

¿Es posible realizar selecciones en texto en un div, o iframe, y obtener el texto seleccionado?
La idea es hacer un editor de texto, pero no de los comunes, sino como el que tiene wordpress o blogger. Por lo que logré examinar escriben sobre un iframe y no sé cómo puedo obtener la selección del texto dentro del iframe; sí sé cómo hacer para seleccionar en textarea, pero no entiendo cómo funciona con el iframe.
la idea es obviamente que las etiquetas html no sean visibles y que en tiempo real se apliquen los colores, y demás; pero me falta el método de selección :S.
¿Alguien me tira una pista? Gracias.