Hola,
A ver si esto es lo que pides:
Código PHP:
<html>
<head>
<script type="text/javascript">
function mostrar()
{
var i = 0;
var desplegable = document.getElementById("miSelect");
for(i=0; i<desplegable.options.length; i++)
{
desplegable.options[i].text = "cambiado"+i;
}
}
</script>
</head>
<body>
<select id="miSelect" name="select1">
<option>Volvo</option>
<option>Saab</option>
<option>Mercedes</option>
<option>Audi</option>
</select>
<input type="button" onclick="mostrar()" value="Mostrar"></input>
</body>
</html>
De todas formas, yo seguría el consejo de zerokilled, dado que hay que seguir un estilo de programación. Si tefijas yo no lo he seguido pro que solo era para solventarte la duda, pero si que es verdad que hay que referenciar correctamente todos los objetos del documento.
Espero que te haya servido. Si no es así, por favor vuelve a psotear e intentaremos solucionarte la duda lo mejor posible.
Saludos.