el codigo esta incompleto o mal referenciado. lo bueno de javascript es que hay multiples formas para llegar a lo mismo.
- asignale un ID al elemento option en particular. si este seria valido si es para ponerle un valor a un option en particular ignorando los demas.
- tambien puede utilizar la coleccion options para referirte a todos los options del <select>. luego de options pones las llaves y el indice.
por cierto,
value no representa el texto visible del <option>,
value es el valor que contiene para dicho <option> mientras
text representa el texto visible.
DOM Option.