Con flex builder puedes hacerlo, al lado del boton Run (ejecutar) tiene uno que se llama debug (depurar) en ese debes darle click, pero antes tienes que poner un punto de interrupcion donde desees analizar alguna variable, para esto te pocisionas donde esta la variable que te interesa presionas Ctrl + Shift + B, ademas debes tener el
debuger de flash instalado en el navegador por default.