xD No deberia funcionar del todo bien.
Tienes que imprimir las etiquetas de formulario y las del select FUERA del bucle, y en el bucle imprimir los <option>
Código php:
Ver original<?php
$registros=mysql_query("select paises from tabla",$conexion) or
echo "<form method=\"post\" action=\"pagina.php\">";
echo "<select name=\"selPaises\">";
{
echo "<option value=\"$row[paises]\">$row[paises]</option>";
}
echo "</select>";
echo "</form>";
?>