hola, prueba con este código
Código PHP:
<script type="text/javascript">
function funcioncilla() {
var a = document.getElementById('select').selectedIndex;
var b = document.getElementById('select')[a].text;
alert( b )
}
</script>
<select id="select">
<option value="1">Valor 1</option>
<option value="2">Valor 2</option>
<option value="3">Valor 3</option>
</select>
<input type="button"onclick="funcioncilla()" value="Aceptar"/>