Tienes que dar la ruta completa de la imagen nohotlink.jpg, por ejemplo:
http://www.dominio.com/wp-content/nohotlink.jpg
Claro que también tienes que añadir un RewriteCond después de los 2 que ya tienes para evitar que esa misma imagen también se vea afectada por las reglas de hotlink:
RewriteCond %{REQUEST_URI} !^/wp-content/nohotlink.jpg [NC]
Código:
RewriteEngine On
RewriteCond %{HTTP_REFERER} !^http://(.+\.)?dominio\.com/ [NC]
RewriteCond %{HTTP_REFERER} !^$
RewriteCond %{REQUEST_URI} !^/wp-content/nohotlink.jpg [NC]
#Replace /images/nohotlink.jpg with your "don't hotlink" image url
RewriteRule .*\.(jpe?g|gif|bmp|png)$ http://www.dominio.com/wp-content/nohotlink.jpg [L]