Hola
Para ejecutar un exe puedes utilizar la función Shell o con la API ShellExecute. Puedes poner un select case y dependiendo de la opción seleccionada ejecutar un exe u otro.
Código:
Select Case Combo1.text
Case "Opción 1"
Shell ("c:\windows\system32\calc.exe")
End select
En este ejemplo, si se selecciona la Opción 1, abre la calculadora. En lugar de la ruta de la calculadora solo tienes que poner la ruta del exe que te interese.
Sobre la contraseña, no entiendo muy bien donde quieres validarla, si en el "mini" programa o en el exe. Si es en el exe puedes pasarle la contraseña como un parámetro, para ello el exe tiene que estar programado para recibir ese parámetro.
--Saludos--