magic_quotes es una funcionalidad vieja de PHP, que hoy en día se desaconseja totalmente. En PHP 5 viene desactivada de forma predeterminada, y en PHP 6 no existirá.
Lo que hace esta funcionalidad es escapar (agregándole una \ delante) todo caracter "peligroso" (comillas, por ejemplo) que se envíe al programa via GET, POST o COOKIE (por eso lo de GPC).
Esto provoca un ligero problema de rendimiento, ya que toda cadena que se envíe tendrá que analizarse, muchas veces inútilmente. Es por eso que los programas nuevos ya no dependen de esto, y manejan la seguridad con funciones más específicas.
De todas formas, podés (a veces) configurar esto agregando
Código:
php_flag magic_quotes_gpc On
a tu archivo .htaccess
Saludos