Tambien podes hacer esto
<select name="lo_que_sea">
<option value="valor1|valor2">etiqueta</option>
</select>
y cuando recibis la variable del formle haces un
// | = caracter para separar, puede ser otro obviamente $trozos = explode("|", $_POST['lo_que_sea']);
echo $trozos[0]; // trozo1
echo $trozos[1]; // trozo2 