Yo diría que tu problema no está tanto en el db:create como en tu instalación de Ruby en Windows. Los mensajes de error que aparecen parecen debidos a problemas en el propio ejecutable de Ruby y las librerías con las que enlaza.
Tal vez te traiga más a cuenta instalar un paquete "todo en uno" como InstantRails:
http://instantrails.rubyforge.org/wiki/wiki.pl