Tu servidor no es adivino. La ruta debe también incluir el directorio donde está la imagen relativa a la página o absoluta, por ejemplo:
Si las imágenes se encuentran en un subdirectorio (o varios) debes incluirlo en la ruta, así:
Código PHP:
<img src="SUBDIRECTORIO/<%=(Recordset1.Fields.Item("Imagen").Value)%> " />
Remplazas la palabra 'SUBDIRECTORIO' por el nombre de la carpeta donde estan las imagenes.