Como estas trabajando con POSIX usar ereg_replace()
por lo tanto la linea de la expresión regular seria asi
Código PHP:
$lang_content=ereg_replace('/'.$palabra.' +'.$sep.' +(.*)'.$nl.'/',$palabra.' <==> '.$traduccion.$nl,$lang_content);
En un post de mas arriba habias llamado a la funcion, pero los parametros creo que no eran correctos
Espero que te sea util, saludos