Hola:
En principio por razones de seguridad no se pueden ver cosas del cliente (o sea imagenes con el protocolo "file:/"... si quieres que se vean las imágenes en cualquier navegador, obligatoriamente se deben subir... en meaestrosdelweb.com hay un artículo que lo explica.
... otra cosa es que esa referenciación no está bien... con document.forms (o form1 en el caso) puedes obtener los elementos del formulario (y por su nombre)... pero una imagen no lo es.
Saludos