Gracias VIc78, ya lo he solucionado el problema es que se me confundia con las variables rs(imagen" y imagen ademas no hacia falta el response write porque me mostraba el valor en pantalla y no me hacia falta.
Ha quedado asi:
<%
limagen=rs("imagen")
if limagen ="" then limagen="noimage.gif" else limagen=rs("imagen")
%>
<img border="0" src="images/<%response.write(limagen)%>">
Jose Maria Fernandez
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