Bueno para manipular el contenido de una etiqueta tienes que referenciarla primero, una forma de hacerlo es usando su id, para tu ejemplo
<img src="" alt="" border="" id="imagen" />
Para referenciarlo basta con esto:
ima = document.getElementById("imagen"); // respetando mayúsculas y minúsculas
Luego puedes manipular sus atributos como te de la gana:
img.src = url;
img.alt = texto;
img.border = 1;
Como ves NO TODO lo que está entre <> se puede cambiar, no puedes cambiar el img.