Mmm la verdad no creo que sea sencillo hacerlo..
quizas con javascript lo puedas hacer.. y si no recargando la pagina con Ajax y comprovando que palabras hay, y si es tal palabra darle X formato..
pero de todas maneras, no se en un texarea comun se pueden dar formatos a cada palabra, creo que el formato es en general para todo el texarea..
pero bueno, de no te guies mucho por lo que te digo, quizas no es asi...
Saludos.
