Esta bien que php es muy bueno, peeeeero...
Cone l Windows Media Encoder lo puedes hacer, tener una señal para pantalla gigante con la calidad que gustes, y tener una salida hacia internet con un tamaño y resolución menores para que se transmita correctamente...
Revisa este link
http://www.maestrosdelweb.com/editorial/videonline/
(gracias Gator)