Cita: WCAG 1.1: Proporcione un texto equivalente para todo elemento no textual (por ejemplo, a través de "alt", "longdesc" o en el contenido del elemento). (Prioridad 1)
Ahí te está diciendo que el contenido alternativo al Flash lo puedes poner parte del contenido del elemento (en este caso, tal como lo estás haciendo con IMG dentro de OBJECT). Hasta ahí vas bien, siempre y cuando ese IMG entregue al usuario lamisma funcionalidad que el Flash.
Ahora, también debes proporcionar un contenido a IMG, ya decía mediante ALT (una descripción corta) o LONGDESC (una descripción larga, que creo en este caso no se hace necesaria).