Yo hice un sistema para videos de youtube...
Lo que hice es tomar el código de de la misma manera, pero sólo extraía la url de esta manera:
Código PHP:
/* Formateo el código dejando sólo la url (que no es la misma que te da youtube por aparte) */
$bla = $Codigo; //aquí recibo el código
$busco = "http://";
$bla = strstr($bla,$busco);
$bla = substr($bla,0,100);
$pos = strpos($bla,'"');
$url = substr($bla,0,$pos); // Aquí queda sólo la url
Y lo llamo de esta manera:
Código HTML:
<object width="380" height="450">
<param name="wmode" value="transparent"></param>
<embed src="<? echo "$url"; ?>" type="application/x-shockwave-flash" wmode="transparent" width="380" height="450"; ?>">
</embed>
</object> Aver qué te parece...