como puedo seleecionar un texto

[mousi]

hola, un favor supongamos que tengo un texto en un textbox "hola como estan" y yo quiero seleccionar la palabra hola y luego presiono un boton que sellame negrita y texto del textbox aparecera ahora si "<b>hola</b> como estan", ya tengo como hacer que aprezca las etiquetas pero lo que quiero es que a la hora que seleccione la palabra lo ponga al inicio y al final, este es mi java que lo jalo de un boton mediante la opcion onclick.
function negrita()
{
var txt=document.form1.Msj.value;
document.form1.Msj.value="";
document.form1.Msj.value=txt + "<b></b>";
document.form1.Msj.focus();
}

msj es mi textbox, pero como veran solo lo coloca <b></b> y yo quiero que el texto lo ponga entre las etiquetas, pero no se cual es la instruccion para que me devuela lo que seleccione..

espero me den una solucion.. gracias