Pues en funcionamiento podrias usar una funcion que detecte cuando hay un espacio ( para asi poder saber que acabo una palabra) , creo que la funcion split te ayudaria:
http://www.quirksmode.org/js/strings.html
Despues hacer un contadora que se incrementara cada que haya un espacio.. y ya con eso sabras el total de palabras.
Saludos
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