puedes probar a meter en el boton de subir lo siguiente:
onclick='document.getElementById("idSelect").selec tedIndex='document.getElementById("idSelect").sele ctedIndex-1;'
claro está, al select le pones un id='idSelect' o el nombre que quieras darle
y con el de bajar lo mismo solo que +1;
no lo probé pero puede funcionar..
-----------------------------------
ahora mismo estoy pensando si funcionará simplemente con:
'document.getElementById("idSelect").selectedIndex--; y
'document.getElementById("idSelect").selectedIndex ++;
prueba y ya me comentas..