Eso he visto que lo hacen con cuepoints, tengo el archivo fuente mandame un correo a
[email protected] y me indicas a que correo te lo mando. Aqui puedes ver un ejemplo de lo que te digo
http://www.residente.mixona.net/musica.html
Lo que se hace es colocar marcas en el video al convertirlo al flv en donde quieres que salga el texto, y solo es cuestion de sincronizar el tiempo con la letra. Cualquier duda sobre eso publicala y te ayudaré en lo que pueda.