Desde luego, lo q dices d pasar d 1MB a 50Kb me parece q lo vas a tener bastante "crudo".
No obstante, aparte d los consejos q ya t han dado, t aconsejo q busques el programita
Advanced JPEG Compressor. Yo lo utilizo y t garantizo q cumple con mucho las expectativas q puedas pedirle... sin llegar a lo q tú quieres.
Saludos