Por supuesto que se puede, pero no es fácil, hay que trabajar mucho y también tener bastante suerte. Varias webs han dado lugar a empresas, y muy rentables, barrapunto.com por ejemplo. Pregúntales lo que cobran por poner publicidad en su web y verás... aparte de los ingresos que consigan con Google AdSense.
Mira este mensaje:
¿Ganar 50 $/día con google adsense?
http://www.forosdelweb.com/f10/ganar-50-dia-con-google-adsense-372852/
Como dije allí, personalmente conozco dos personas cuyas webs tienen unas 2.000 visitas al día. Ambos usan AdSense casi en exclusiva en sus webs, y de forma similar. Uno gana 800 US$ al mes, otro 60 US$. La clave está en la temática de la web y en la calidad de las visitas...