Igual no me he explicado todo lo bien que me hubiera gustado, pero aquí tienes un ejemplo en el que sobre una imagen cualquiera he escrito la palabra que aparece en la celda A1. Si la cambias, la de la imagen también cambia y viceversa (si quieres, porque puedes broquear el cuadro de texto de tal forma que sólo puedas cambiar su contenido cambiando la celda vinculada).
http://www.mytempdir.com/440842
Lo he creado con estos pasos:
1- inserto una imagen.
2- Con el botón "cuadro de texto" de la barra de herramientas formulario creo un cuadro encima de la imagen.
3- Activo el modo diseño que es un botón de la barra de Visual Basic.Tiene una escuadra, una regla y un lápiz en el dibujo.
4- botón derecho sobre el cuadro de texto - propiedades y aquí cambio algunas de ellas para adaptarlo a mi gusto.(BackStyle, ForeColor, Font, SpecialEffect, TextAlign)
5- Desactivo el modo diseño con el mismo botón que lo activé.
6- Puedes agrupar la imagen con el cuadro de texto para que cuando lo muevas o lo cambies de tamaño lo haga todo junto.
Si tienes alguna duda comentame, pero creo que esto era lo que buscabas, ¿no?