Aspirin si se puede hacer semitransparente una un texto con su fondo solo coloca este código en la etiqueta de tu texto y listo:
<marquee style="FILTER: Alpha (Opacity=70,
FinishOpacity=70,
Style=1,
StartX=0,
StartY=0,
FinishX=50,
FinishY=10">Texto</marquee>
A mi me funcionó, solo que no lo use con marquee (no lo nesecite):
http://mx.geocities.com/macsy_2000 !!!
Suerte.