¿Esperas que el navegador tome un texto entre dos etiquetas como "no HTML" por un lado, y como "codigo imagen" por otro? uhmmm, me da a mi que no.
¿Has conseguido colocar un IMG cuyo src es una función del script que devuelve el código de la imagen? ¿Algo asi?:
<script>
function funcion()
return codigoImagen
</script>
<img src=funcion()>
me intersa el tema. Saludos