NO. vos tenes en tu host. una carpeta public y una carpeta cualquiera... dentro de la carpeta public tenes tu root.
fuera de la carpeta public tenes tu pelicula.swf... que sera cargada como una pelicula externa desde index.swf que si se encuentra en tu root para que estando en el public la gente tenga acceso.
Tu pelicula.swf no esta al alcance de nadie salvo desde el mismo site osea vos podes acceder con ../../pelicula.swf pero por medio de web no podes acceder a
http://www.loquesea.com../../pelicula.swf
tendrian que entrar por ftp para sacar el swf.
Entonces si descompilan el index.swf lo que van a encontrar va a ser:
loadMovie("../../pelicula.swf");
lo cual mucho no le va a seervir a nadie.
Saludos
Mariano